Comprendre les options d'achat d'actions des employés Votre nouvel emploi offre des options d'achat d'actions pour vous Pour beaucoup, c'est une grande incitation à rejoindre une nouvelle entreprise. Google (GOOG) doit être l'exemple le plus important, avec les histoires légendaires de milliers d'employés originaux devenant multi-millionnaires, y compris la masseuse en interne. Voici quelques informations pour vous aider à comprendre les options d'achat d'actions un peu mieux si vous êtes confus sur la façon dont ils fonctionnent. Comment les options d'achat d'actions fonctionnent Bien que les options d'achat d'actions des salariés aient perdu un peu de leur éclat depuis que la crise financière mondiale - qui a été remplacée de plus en plus par des options d'achat d'actions restreintes - représente encore près d'un tiers de la valeur des Société de conseil en rémunération James F. Reda Associates. Vous voulez trouver des options d'achat d'actions Vous allez les trouver plus difficiles à trouver ces jours-ci, principalement en raison de changements dans les lois fiscales et récents blow-back des employés travaillant pour les entreprises battues par la récession et fatigué de la tenue hors de l'argent, . En fait, les options d'achat d'actions des employés ont culminé en popularité en 1999. Mais si vous marquez un concert avec des options, voici comment cela fonctionnera. Être octroyé options d'achat d'actions vous donne le droit d'acheter le stock de votre entreprise pour un prix fixé à une date future et pour un temps spécifié. Bien utiliser GOOG comme un exemple. Disons que vous étiez parmi les chanceux que Nooglers a engagés lorsque GOOG a émis des options d'achat d'actions à 500. Vous obtenez le droit d'acheter 1000 actions à 500 (le prix de subvention) après deux ans (la période d'acquisition) et vous avez dix ans pour exercer la Options (acheter les actions). Si le prix des actions de Googles est de moins de 500 lorsque vos actions sont acquises, ils sont hors de l'argent et vous êtes hors de la chance. Vous n'avez pas à acheter les actions à perte, ils viennent d'expirer sans valeur, à moins que le stock rebonds et obtient au-dessus de son prix d'exercice - ou si la société généreusement décide de revaloriser le prix d'exercice initial. Mais si GOOG est plus de 1000, comme il est maintenant, crack ouvert le champagne youre dans l'argent Vous pouvez acheter 1000 actions à 500, puis les vendre et poche un demi-million de dollars de profit. Faites attention à la facture d'impôt suivante. Dans certains cas, vous pouvez exercer vos options et ensuite tenir sur le stock pendant au moins un an avant de les vendre et de payer un taux d'imposition plus faible. Les options ont un tas de conséquences fiscales à considérer. Si vous avez des questions au sujet de vos options d'achat d'actions, demandez à un conseiller. L'inconvénient des options d'achat d'actions des employés En dépit de ce fait que les options peuvent faire millionnaires hors de masseuses, il ya quelques inconvénients: Stock options peut être un peu compliqué. Par exemple, différents types d'options d'achat d'actions ont des conséquences fiscales différentes. Il existe des options non qualifiées et des options d'achat d'actions incitatives (ISO), toutes deux ayant des déclencheurs d'impôt spécifiques. Les options peuvent expirer sans valeur. Imaginez l'excitation d'une subvention suivie de l'agonie d'un flop de stock. Plutôt que d'agir comme un incitatif employé, options émises pour un stock trébucher peut mortier de moral. Savoir quand et comment exercer les options d'achat d'actions peut être nerveux wracking. Est-ce que le stock a atteint son sommet Peut-il jamais rebondir de bas historiques Exercer et tenir ou exercer et vendre Et vous pouvez obtenir trop investi dans le stock de l'entreprise. Tenir un tas d'options peut conduire à une aubaine ou une chute. Vous ne pouvez pas baisser sur eux jusqu'à theyre dans l'argent et dans votre poche. Options d'achat d'actions des employés peut être un extraordinaire richesse-constructeur. Avec un prix en hausse de l'action de la société et une échelle d'acquisition, son presque comme un compte d'épargne forcée. Et cela peut être une option intéressante à prendre. Neda Jafarzadeh est analyste financière chez NerdWallet. Un site dédié à aider les investisseurs à prendre de meilleures décisions financières avec leur argent. Les vues et les opinions exprimées ici sont les vues et les opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles du NASDAQ OMX Group, Inc. Options d'actionnariat d'employés de Google: La suite 19 avril 2007 10:25 goog Les options d'achat d'actions des employés sont Disponible pour environ 15 des cols blancs aux États-Unis. Pour beaucoup de ces personnes, les stock-options représentent une grande fraction de leur richesse totale. Options d'achat d'actions ont fait beaucoup un millionnaire, mais ils ont également laissé beaucoup de gens sans beaucoup de richesse du tout. Google (NASDAQ: GOOG) a lancé un nouveau programme qui permet aux employés ayant des options d'achat d'actions acquises de vendre ces options via un marché intérieur inhabituel. Bien que ce soit une approche intéressante pour permettre aux employés d'encaisser une fraction de leur richesse de stock de Google, j'ai démontré dans l'article ci-dessus que les employés qui souhaitent vendre des options pourraient recevoir seulement une fraction de la juste valeur de leurs options. J'ai eu beaucoup de réponses intéressantes à mon article. Un des commentaires d'un utilisateur de notre logiciel de gestion de portefeuille était le suivant: Pour de nombreux employés de Google, les options, même aux options d'achat d'argent, sont 99 de leur valeur nette. Sans ce programme, il n'y a pas d'opportunité de diversifier. Un exemple pourrait être - vous êtes un nouveau diplômé de collège qui a été embauché par Google, qui a rejoint en Jan06, a obtenu 5000 options à 470. Vous n'avez pas d'autres atouts. Si je vends mon Google et de diversifier vs garder Google pour le tour de volatilité élevée Pour certaines personnes, en particulier les gens avec la plupart de leur valeur nette dans les options de Google, en abandonnant la valeur de temps (10 ans à 2 ans) vaut la peine d'obtenir L'avantage de la diversification - au moins pour une partie de leurs avoirs Google. C'est un très bon point et parle de la grande question de la gestion de portefeuilles pour les personnes qui ont une part importante de leur richesse en options d'achat d'actions. Si vous avez à vendre une fraction de vos options à un rabais via l'option Google afin d'obtenir une certaine diversification dans votre portefeuille, peut-être que c'est bien. La question, bien sûr, est combien il vaut la peine d'abandonner en termes de juste valeur de vos options afin de pouvoir diversifier. Cette question est responsable en utilisant des techniques financières standard. Je vais présenter un cas simple dans lequel un détenteur d'options d'achat d'actions de Google souhaite évaluer le compromis relatif de vendre une partie ou la totalité de ses options (via le nouveau programme Google) afin de pouvoir se diversifier dans d'autres holdings. Imaginons que nous avons un employé de Google (nommé Jane) qui a 1000 options sur Google stock avec un prix d'exercice de 470 qui expirera sur 4132015, huit ans à partir de maintenant (à la rédaction de cet article). Nous devons d'abord pouvoir évaluer ces options. Au moment de la rédaction de ce document, les actions de Google se négocient à 466. J'ai expliqué dans cet article récapitulatif comment évaluer les options à long terme. Tout d'abord, vous testez votre modèle d'évaluation des options sur les options cotées (c'est-à-dire les options actuellement négociées sur le marché) pour vous assurer que votre modèle est conforme aux prix du marché. Les options d'achat les plus anciennes pour Google expirent en janvier 2009. J'ai calibré mon modèle de valorisation pour qu'il soit d'accord avec les valeurs indiquées à 5. Pour évaluer les options avec des dates d'expiration plus longues (comme les options détenues par Jane), nous pouvons Maintenant simplement déplacer la date d'expiration sur notre modèle d'évaluation. Mes calculs suggèrent que les options de Janes valent 217 chacune, de sorte que le portefeuille total de Janes de 1000 options vaut 217,000. Toute la valeur de ses options est dans la valeur extrinsèque (la valeur dérivée de la probabilité d'augmentations de prix futures) ces options ne valent rien si elle les exerçait aujourd'hui. Lorsque je calcule la juste valeur d'une option avec ce prix d'exercice mais avec une expiration de 4132009 (soit deux ans après la rédaction du présent document), la juste valeur est de 99,50. Googles nouveau programme permet à Jane de vendre ses options avec une juste valeur de 217 par action pour 99.50assumant que les acheteurs potentiels d'offres pour ces options vont lui payer autant. En réalité, ils ne lui paieront pas cette beaucoupwhy seraient-ils payer Jane plein prix quand ils peuvent acheter la même chose avec moins de tracas sur le marché libre Pour le bien de l'argument, laisse supposer que les acheteurs potentiels lui paiera cette valeur, cependant. Jane peut choisir de vendre une partie ou la totalité de son portefeuille d'options, avec une juste valeur de 217 par action pour un 99,5 par action. Ce qu'elle obtient en retour, c'est la possibilité d'investir une partie de son portefeuille dans d'autres fonds. Combien, le cas échéant, Janes options devrait-elle vendre afin de pouvoir diversifier dans d'autres exploitations Pour aborder ce problème, nous allons examiner le profil de risque de Janes options. C'est un exercice intéressant. Disons que Jane a 30 ans et veut regarder vers l'avant dix ans, à l'âge de 40 ans. Investir est tout au sujet d'équilibrer le risque et le retour, nous devons donc regarder les statistiques de performance. Dans notre analyse, Google devrait générer un rendement annuel moyen de 19,7 par an. La volatilité (le risque) associé à Google est tout à fait déterminée en étalonnant notre modèle sur les devis d'options sur le marché. Puisque notre période de perspectives est de dix ans et que les options de Janes expirent en huit ans, nous devons décider ce que Jane fera avec le produit de ses options lorsqu'elles expireront. Nous allons supposer que Jane détient ses options, exerce les options juste avant leur expiration, et vend immédiatement la plupart de ses actions dans Google afin d'investir dans un portefeuille équilibré d'actions --- maintenir 10 du portefeuille dans le stock Google: C'est Un portefeuille assez générique qui se compose de 10 actions Google, le reste étant alloué à un ensemble de fonds négociés en bourse. Nous avons 30 fonds dans un fonds SampP500 (NYSEARCA: IVV), 20 dans un fonds de marchés étrangers développés (NYSEARCA: EFA), 10 dans un fonds de marchés émergents (NASDAQ: ADRE), 10 dans un fonds d'indice immobilier (NYSEARCA: ICF), 10 dans les services publics (NYSEARCA: IDU) et 10 dans les obligations indexées sur l'inflation (NYSEARCA: TIP). Pour effectuer cette analyse, nous utiliserons Quantext Retirement Planner QRP. QRP est une application de gestion de portefeuille. Nous allons ignorer les impôts pour la momentalthough ce sera finalement une considération importante. Nous pouvons calculer le risque et le rendement associés aux options Janes (ci-dessous). Sa valeur médiane du portefeuille est estimée à plus de 1,2 M lorsqu'elle aura 40 ans si elle détient ses options jusqu'à l'échéance et investit ensuite le produit dans son portefeuille d'actions équilibrées. Janes résultat médian semble grand. D'un autre côté, les choses semblent un peu sombres quand on regarde le résultat du 20e percentile de Janes. Le 20e percentile est la valeur que son portefeuille sera à ou au-dessous dans le pire 20 des futurs possibles. En d'autres termes, Jane a une chance de 1 sur 5 que la valeur de son portefeuille sera aussi bas ou inférieur au niveau du 20e percentile. Si elle conserve ses options jusqu'à l'échéance et investit ensuite le produit de son portefeuille d'actions, elle a une chance sur 1 d'avoir un portefeuille qui est inférieur à la valeur actuelle des options. Nous projetons le 20e percentile pour que ce portefeuille soit 176K quand Jane a 40 ans. Son pire cas absolu est qu'elle détient les options jusqu'à l'expiration et le prix du stock de Google est en dessous de 470 en dix ans et ses options expirent sans valeur. Dans ce cas, son portefeuille d'options vaut zéro. Maintenant, nous allons envisager un portefeuille alternatif. Si Jane pouvait vendre toutes ses options pour leur juste valeur actuelle (ne réduisant pas l'expiration à deux ans), elle aurait 217K en espèces. Si elle a investi ce 217K dans son portefeuille d'actions équilibrées, comment son portefeuille regardera au cours des dix prochaines années, j'ai étiqueté ce scénario comme le portefeuille d'actions dans le graphique ci-dessous. Remarque: les courbes de sortie des tableaux ont été légèrement lissées à des fins d'illustration. Si Jane peut tirer son argent des options de Google (à la juste valeur) et investir dans le portefeuille d'actions de l'échantillon montré plus tôt, elle a beaucoup moins d'excitation de trente à quarante ans. Sa valeur médiane du portefeuille est d'environ 600 K à l'âge de 40 ans, et sa valeur du portefeuille du 20e percentile est de 353K. C'est précisément ce à quoi nous nous attendrions. Avoir tout votre argent dans les options d'achat d'actions de Google est une situation de risque élevé (très) à haut risque. Si vous pouviez investir les mêmes fonds dans un portefeuille d'actions raisonnablement équilibré, vous auriez des rendements médians plus faibles, mais votre inconvénient serait beaucoup améliorée (c.-à-20e valeur de 353K vs 176K est elle maintenue sur ses options). Il convient de souligner qu'il n'existe aucun moyen de prouver lequel de ces choix de portefeuilles est meilleur. Si vous êtes prêt à parier grand, vous pouvez choisir de rester avec vos options Google. Si vous préférez avoir moins de risque et que vous êtes prêt à accepter un portefeuille avec la moitié de la valeur médiane en dix ans, vous préféreriez le portefeuille d'actions diversifiées. Il est bien sûr possible de construire des portefeuilles avec des profils de risque de rendement qui tombent entre ceux-ci abattu sur une vente de quelque fraction des options Janes. Mais nous allons revenir sur la bonne voie. Jane n'a pas le choix entre ces deux portefeuilles. Elle ne peut vendre ses options d'achat d'actions pour environ la moitié de leur juste valeur dans cette Google planso elle est vraiment à la recherche d'un portefeuille d'une valeur d'environ 100K si elle vend ses options dans la vente aux enchères Google. Lorsque nous examinons ce scénario, le choix semble moins attrayant (ci-dessous). Lorsque Jane perd 50% de la valeur de son portefeuille d'options hors du top (en vendant ses options dans l'enchère Google), il est très difficile de récupérer cette perte en investissant dans le portefeuille d'actions. En d'autres termes, Jane est capable de se débarrasser de beaucoup de risque en abandonnant la moitié de la valeur de ses actifs initiaux et c'est un prix trop cher à payer pour la réduction du risque. Jane a un portefeuille très volatil en ce sens qu'elle possède une position de levier dans un stock très volatil. Sa position est exploitée parce qu'elle contrôle 1000 actions de Google (dans ses options) avec un portefeuille qui vaut beaucoup moins que les 1000 options qu'elle contrôle. Les résultats présentés ici suggèrent que la vente de ses options à l'escompte très élevé qui se produit lorsque la date d'expiration de ses options de huit ans est réduite à deux ans n'est tout simplement pas un bon choix d'investissement. Il est vrai qu'elle a beaucoup plus à risque dans une seule entreprise, bien sûr, si elle garde les options. C'est ce qu'on appelle le risque de défaut. Si Google fait un Enron, elle est en difficulté. Il y a une bien moindre probabilité que le portefeuille d'actions diversifiées n'aura pas valeur zéro, ce qui exigerait l'effondrement de l'ensemble de notre système financier. Ces cas sont les cas de probabilité très faible que nous ne pouvons évaluer avec une grande incertitude --- et c'est pourquoi nous nous en tenons au résultat du 20e percentile à des fins de planification. Google pourrait-il avoir un effondrement des cours des actions comme Sun Microsystems (NASDAQ: SUNW) Sun a été la négociation à 40 au début de 2000 et il est actuellement à environ 6. Un employé de Sun donné une option de 8 ans avec une grève à 40 alors est pas de chance. Il y a beaucoup d'employés de Sun qui seraient bien meilleurs s'ils pouvaient échanger leurs options d'achat d'actions pour un portefeuille de marché divers, même s'ils devaient prendre 50 cents sur le dollar pour retirer leurs options. Nous avons examiné un cas dans lequel Jane a des options avec les caractéristiques suivantes: 1) 470 prix d'exercice 2) Huit ans jusqu'à l'expiration Comme l'une de ces deux variables change, la proposition de valeur sera différente. Maintenant, nous allons examiner un scénario différent. Si Jane avait la même valeur dans les options avec une grève à 470, mais avec l'expiration sur 1162009, et elle pourrait vendre à la juste valeur, la vente de ses options est beaucoup plus attrayant. Avec des options venant à expiration en moins de deux ans, les options Janes ont 20 chances d'expirer sans valeur (voir le graphique ci-dessus). Si Jane détient ses options jusqu'à l'expiration, cependant, elle finira par beaucoup plus d'argent dans le cas médian que si elle vend ses options aujourd'hui et investit dans le portefeuille d'actions diversifiées. D'autre part, il est très clair pourquoi Jane pourrait préférer vendre ses options et investir dans le portefeuille d'actions diversifiées. Il ya probablement quelques employés de Google qui feraient ce compromis riskreturn avec au moins une partie de leurs options. Les personnes possédant une forte concentration d'avoirs doivent comprendre les implications du risque de remboursement de leurs avoirs. J'ai récemment analysé un portefeuille dont 14 alloués à Procter and Gamble (NYSE: PG) que le propriétaire voulait maintenir. Beaucoup d'investisseurs ont ce type d'exploitation concentrée en raison de l'emploi dans une entreprise ou tout simplement un héritage familial qu'ils se sentent honorés de ne pas vendre. Il est possible de gérer efficacement autour de ce type de concentration par le choix des autres avoirs. Cela est toutefois très différent d'une personne ayant la totalité ou la plus grande partie de leur valeur nette attachée à des options sur un seul stock volatile. Dans de nombreux cas, ces gens sont simplement attachés pour la promenade, mais Googles nouvelles options d'achat d'actions du programme TSO offre une possibilité de se retirer. Un employé de Google qui envisage de vendre ou non des options acquises via le programme TSO doit examiner attentivement la proposition de valeur totale. La première étape consiste à évaluer les options d'achat d'actions en fonction de leur juste valeur et en fonction du montant qui peut être obtenu à la vente des options. La deuxième étape consiste à examiner comment le rendement total du risque de rendement de votre portefeuille varie en fonction de diverses stratégies. J'ai montré deux cas dans lesquels Jane regarde soit garder toutes ses options ou les vendre tous. Pour beaucoup de gens, la vente d'une fraction des options va être plus attrayante qu'une approche tout-ou-rien. Il est intéressant de noter qu'un employé pèse sur ce type de décision devra avoir un bon sens des caractéristiques de risque et de retour des actions de Google et de l'alternative potentielle d'investissement disponible pour déployer les fonds obtenus en vendant ses options. Avertissement . Tous les résultats discutés dans cet article ont été générés par Quantext Retirement Planner, un modèle mathématique qui combine les modèles d'évaluation des options standard avec la simulation de Monte Carlo. Les résultats obtenus à l'aide de cet outil pour les options à long terme reflètent une série d'hypothèses qui peuvent ou non correspondre à la façon dont Google prix options quand il est la comptabilisation de la valeur des options octrois aux employés. Lire l'article completGoogle Reprices Options d'achat d'actions pour les employés Deux personnes passent devant le siège social de Google Inc. à Mountain View, en Californie, le lundi 26 juillet 2004. Google a annoncé son intention de vendre environ 25 millions d'actions à un maximum de 135, Comme le mois prochain - donnant au moteur de recherche Internet une capitalisation boursière de 36 milliards. Fermer Google Inc. montre son amour pour ses employés en leur donnant une deuxième chance de profiter de leurs options de stock flétrissement. Mais le mouvement a importuné les actionnaires encore bloqué avec des pertes angoissantes sur leurs investissements. Néanmoins, la volonté de Googles de réinitialiser plus de 8 millions d'options sur actions à des prix inférieurs est susceptible d'encourager des gestes similaires par des entreprises espérant motiver leurs employés pendant une récession démoralisante. Il ya beaucoup de dynamisme pour repriser les options d'achat d'actions, a déclaré Alexander Cwirko-Godycki, directeur de recherche pour le spécialiste de la rémunération des cadres Equilar. Tout le monde vient d'attendre un grand nom pour le faire. Google a déjà été rejoint par la chaîne de café Starbucks Corp qui a dévoilé une proposition visant à permettre à ses employés d'échanger leurs options d'achat d'actions existantes pour de nouvelles qui seront plus susceptibles de mettre de l'argent dans leurs poches. Mais Googles repricing programme a fait une plus grande splash parce que son beaucoup plus généreux pour les employés 151 à la consternation des actionnaires qui ont vu leurs participations dans le chef de file de recherche Internet plonger de 57 pour cent, ou un collectif 130 milliards, puisque le stock atteint un sommet à 747 par action en 2007. Les actions de Google ont grimpé de 18,20, soit près de 6%, pour clôturer vendredi à 324,70, les investisseurs applaudissant le rapport des bénéfices du quatrième trimestre de l'entreprise. Mais les analystes ont dit que le rallye aurait probablement été encore plus robuste sinon pour la décision de revoir les options d'achat d'actions. Beaucoup de gens le détestent, a déclaré l'analyste de Broadpoint AmTech, Rob Sanderson. J'avais un gestionnaire d'argent me dire, la prochaine fois que vous parlez à la gestion de Googles, leur dire que je veux tous les stocks que j'ai acheté à 400 il ya quelques mois pour être repriced à 285. Comprendre l'angoisse déclenchée par la réévaluation des options nécessite une explication sur la façon Les travaux préalables. Les employés de milliers d'entreprises reçoivent généralement un stock d'options lorsqu'ils sont embauchés et reçoivent fréquemment des subventions supplémentaires au cours des années subséquentes. Les options sont attribuées à ce que l'on appelle un prix d'exercice 151 le coût des employés pour l'encaissement de la récompense. Ce prix est généralement égal au prix des actions au moment de la subvention. Plus le prix des actions d'une société s'élève au-dessus du prix de l'option, plus le bénéfice pour les employés est élevé. L'idée est d'inspirer les travailleurs à mettre plus longues heures et à trouver de meilleures idées 151 pour augmenter la valeur de l'entreprise et les employés forfait avantageux. Mais si un prix boursier plonge au-dessous du prix de l'option, un phénomène connu sous le nom d'employés sous-marins peut devenir abattu, distrait et peut-être même tenté de divertir d'autres offres d'emploi, surtout si une grande partie de la compensation vient sous forme d'options. Le problème des options sous-marines fait face à 72 pour cent des compagnies dans le Fortune 500, basé sur l'analyse d'Equilars des prix d'exercice moyens à la mi-décembre. La force de travail de Googles est inondée dans les options sous-marines: Près de 17 000 employés détiennent plus de 8 millions d'options d'achat d'actions avec un prix d'exercice d'au moins 400. Ce sont les options susceptibles d'être échangées dans un programme du 29 janvier au 3 mars. Les nouvelles options devraient avoir un prix d'exercice lié à la valeur marchande de l'action de Googles début mars. Même si la réévaluation se traduira par 460 millions de frais comptables, Google a raisonné le coût est acceptable, afin d'éviter les problèmes de moral et de maintien parmi ses 20 222 travailleurs. Depuis sa création en 1998, Google a donné des options à la quasi-totalité de ses employés, transformant des milliers d'entre eux en multimillionnaires. Nous pensons que c'est une bonne affaire pour les actionnaires et pour nos employés ainsi, Google Chief Executive Eric Schmidt a déclaré jeudi. Même si elle a été la réduction de certains avantages, Google est encore réputé pour choyer les employés 151 un trait qui n'est pas largement partagé. C'est pourquoi Sanderson n'est pas convaincu Googles repricing fera d'autres entreprises à suivre. Google donne gratuitement des déjeuners aux employés, mais cela n'a pas obliger tout le monde à le faire, at-il dit. Google a-t-il même besoin d'être si magnanime à un moment où beaucoup de gens sont tout simplement heureux d'avoir un emploi Alors que nous sommes d'accord avec la direction qu'il est dans les intérêts des actionnaires de garder les employés de Google motivés et conserver l'accent sur la croissance, Le programme (repricing) compte tenu de l'environnement d'emploi actuel, ThinkEquity analyste William Morrison a écrit dans un rapport de recherche. D'un autre côté, il pourrait toujours être intelligent d'affaires de se sentir faire des travailleurs se sentent voulu même si des millions d'autres personnes sont au chômage. La réalité est que les gens talentueux seront toujours en mesure de trouver un autre emploi sur n'importe quel marché, a déclaré Sanderson. Et si vous perdez votre capital intellectuel, vous pourriez perdre l'avenir de l'entreprise. Dans l'espoir de conserver ses employés, Google prolonge la période d'acquisition des droits pour chaque option échangée d'une année complète. Vesting désigne le temps qui doit s'écouler avant qu'une option puisse être exercée. Ainsi, un employé de Google avec une option sous-marine qui gilets en Juin 2010 devrait attendre jusqu'en Juin 2011 pour exercer une option révisée. Sanderson et Morrison tous les deux conviennent que Google aurait pu atténuer la réaction contre son repricing par venir avec un programme qui n'a pas sting ses actionnaires autant. Outre soulèvent des questions d'équité, le programme Googles menace de réduire les bénéfices futurs par action en créant la nécessité d'émettre plus d'actions en circulation lorsque les options sont encaissées po Google aurait pu atténuer la dilution vécue par ses actionnaires si elle a obligé les employés à échanger entre quatre À 10 de leurs options actuelles pour une option révisée. Ou ils auraient pu échanger pour une part de stock restreint qui serait acquise sur plusieurs années. Il faudra probablement quelques années avant que des conclusions définitives puissent être tirées sur la sagesse de la réévaluation de Googles, a déclaré l'analyste de Collins Stewart, Sandeep Aggarwal. S'il s'avère être bon pour Google à long terme, at-il dit, alors ce sera bon pour les actionnaires aussi. Copier 2009 CBS Interactive Inc. Tous droits réservés. Ce matériel ne peut être publié, diffusé, réécrit ou redistribué. L'Associated Press a contribué à ce rapport.
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